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香港金银业贸易场 金融资本纷纷涌入

发布时间:2017-11-20 来源: 返佣易

      在大宗商品衍生品交易市场中,证券公司通过提供做市服务,持续提供衍生品报价。目前,招商证券(600999,股吧)取得大商所豆粕期权做市资格,201710月底持仓规模名义市值达1.96亿元,日均交易4000万元;中信证券(600030,股吧)取得郑商所白糖期权做市资格,201710月底持仓规模名义市值达14亿元,日均交易8000万元;中信证券、招商证券、国泰君安还在上清所为人民币铁矿石、动力煤、电解铜等产品场外掉期合约的场内集中清算提供流动性。

  同时,证券公司通过挂钩商品标的场外衍生品为客户提供服务,截至201710月底,证券公司存量场外大宗商品期权名义本金为62.94亿元,合约标的主要为黄金现货合约、黄金期货合约、黑色系期货合约和农产品(000061,股吧)期货合约,包括橡胶、鸡蛋、焦炭、铁矿石、棉花、豆粕等,交易对手主要涵盖实体企业、保险公司、商业银行、期货公司及其子公司、基金子公司等。

香港金银业贸易场 金融资本纷纷涌入

  “可以看到,证券公司此类业务对于提高市场透明度、改善市场流动性、增加市场总深度、维持大宗商品价格稳定产生了积极影响。”证监会机构部副主任吴孝勇表示。

  除券商之外,基金、银行等金融主体也纷纷涌入大宗商品市场。

  “从私募机构来讲,私募机构的发展需要大宗商品,这是资产配置的重要组成部分,可以分散风险,同时商品衍生品工具相较股票而言,存在杠杆、双向操作等特性。”敦和资产管理有限公司董事长施建军表示,目前私募参与大宗商品交易策略主要分为四类,一是高频交易,二是趋势交易,三是期权交易,四是从股票对冲中性策略演化过来的一些指数增强、多头策略。

  目前国家商业银行参与大宗商品市场基础性的角色,主要有三:一是场内决算和清算;二是融资服务,包括传统的银行融资、标准仓单、质押融资、对风险管理子公司的授信以及正在探索中的“保险+期货”等;三是市场交易,包括自营、代客交易、租借以及理财等。

  “除此之外,现在银行也在试水场外衍生品交易,规模较大的还是贵金属大宗商品衍生品交易,商业银行贵金属业务资质比较全。”童学卫表示。

展望未来,童学卫表示,一是要做好传统结算清算服务,随着大宗商品国际化的进程来配合新品种的上市,提高市场的产品广度。二是大宗商品市场与融资业务有机结合,融资更多与大宗商品市场结合起来,管理好风险,支持好实体经济。三是配合集中清算制度,正在推行场外交易场内清算,进一步提高大宗商品衍生品交易透明度,进一步呼吁放开场内交易资格,拓展银行风险的对冲渠道。“在供给侧改革大潮下,相信大宗商品正在步入新机遇、新挑战的时代,交通银行继续为大宗商品衍生品发展添砖加瓦。”

 

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