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白银走势持仓惊现“冰火两重天”奇观,为后市白银走势伏笔已埋下

发布时间:2018-06-20 来源: 返佣易

  白银投资一直是众多投资者热捧的贵金属(Metal)商品,无论是现货白银还是期货白银,做白银投资的人不在少数。现货开户现货(Actuals)指亦称实物(physicals),指可供出货、储存和制造业使用的实物商品。可供交割的现货可在即期或远期基础上换成现金,或先付货,买方在极短的期限内付款的商品的总称。现货包括现货黄金与现货白银。贵金属返佣从不拖欠佣金,每日17:00之前佣金到账,最大程度的降低用户的交易成本只提供资讯服务,绝对不以任何主观意见影响客户交易操作行为。那么,当前白银的走势(tendency)是怎样的呢?
  今年迄今,白银涨幅仅为1.3%,4月以来的一波下降,令白银几乎回吐了年初三个月的全部涨幅。不过现在,白银市场出现了 ;冰火两重天 ;的奇观,或能为后市走势(tendency)指路。

  有着 ;魔鬼的金属(Metal) ;之称的白银并非浪得虚名。今年头四个月,白银价格涨幅达到17%,在金属商品中位居前列;但是之后,随着市场押注全球(全世界)主要央行陆续收紧宽松政策,白银在过去三个月基本上回吐此前所有涨幅。
  据相关统计的数据显示,今年迄今白银涨幅仅为1.3%,不及黄金的7.9%。而在价格走势前景仍不明朗之际,白银市场(shì chǎng)出现了 ;冰火两重天 ;的奇观。
  投机客VS.白银ETF投资(意义:是未来收益的累积)者
  美国商品期货委员会(CFTC)最新持仓数据显示,截至7月11日当周,大型投机客及对冲基金大幅削减白银舱位,净多仓最大化减少了7257手,目前为净空5402手,这是自2015年8月以来白银首次从净多仓转为净空仓。而在还在不久前的4月份,白银净多仓创下历史最高纪录。
  而在投机客跑步(pǎo bù)离场的同时,资金正源源不断地涌入白银ETFs。相关(related)数据(data)显示,自4月24日以来,白银ETFs的持仓规模已经增加6.6%至创纪录的21211吨,价值高达110亿美元。

  投机客VS.商业性投资机构
  其实,不只是投机客与ETF投资者之间在市场情绪上出现分歧,投机客与商业性投资者也持有不同的立场。香港金银业贸易场是香港金与银等贵金属的交易场所。交易大堂设于香港上环孖沙街12-18号金银商业大厦三楼。贸易场目前有会员173家,可以独资、合伙或有限公司形式经营,当中30家为金集团成员。交易方式维持传统,以OpenOutcry型式,由行员或出市代表于交易大堂内以粤语公开叫价,辅以手号进行买卖。
  财经研究(research)网站DollarCollaPHOTOSHOPe发现,从CFTC的持仓报告(The report)来看,被誉为 ;聪明钱 ;的商业性投资机构正处于重大转折点:他们对白银价格前景的预期正变得越来越乐观。

  非商业性的投机客主要由商品基金组成,他们一般都是趋势跟踪者;而商业性投资(意义:是未来收益的累积)机构一般是出于对冲目的在期货市场(shì chǎng)上买入或卖出,其持仓往往与当前趋势反着来。
  因此,在期货合约价格出现重大转折时,两种不同类型投资者的持仓通常会处于极端水平,多数情况(Condition)下对冲者能为价格转变的到来提前准确布仓,而投机客则恰恰相反。这也是 ;聪明钱 ;和 ;傻钱 ;两个代号的由来。
  今年4月上旬,商业性投资机构(organization)的净空仓创下了有史以来最高水平11.2万手,随后的结果我们都知道,白银在4月中旬开启了一波下跌,几乎回吐年初以来的所有涨幅;2016年5月初,聪明钱的COMEX期银空仓同样达到历史性高位,白银价格(price)再次开启了为期一个月的下跌,跌幅超过10%。

  当然,这并不是说聪明钱一直都能押对注,但投资者确实需要密切关注其持仓变化。投机客与商业性投资者的持仓越接近中性,即其多头和空头接近平衡,那么白银在接下来6个月上涨(rise)的可能(maybe)性(Possibility)将越大。
  为何白银市场情绪(Emotion)出现两极分化的现象(phenomenon)?
  独立研究公司Metals Focus Ltd.的分析师科尔斯(George Coles)称,这是因为不同类型(type)的投资者在驱动着截然相反的两种趋势。活跃的大型对冲基金(Fund)在做空COMEX期银,因为他们认为美国持续走高的利率将打压白银价格;ETF买家则多是小型(xǐao xǐng)交易者,他们主要是通过买入白银来丰富长期(chánɡ qī)资产(zī chǎn)组合,理由是押注美国经济增速放缓将刺激避险资产的需求。
 

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